Siç e dinë lexuesit e "The Target Report", ne e shikojmë industrinë nga këndvështrimi i aktivitetit transaksional. Gjatë tetë viteve të fundit, ne kemi kronizuar, regjistruar dhe komentuar mbi aktivitetin e fuqishëm të M&A në industrinë e printimit, paketimit dhe të lidhura me to. Ndërsa bëhemi gati për sezonin e vjeshtës, i cili është i mbushur me shfaqje të shumta tregtare, takime të grupeve të kolegëve dhe mundësi ndërsa më shumë kompani vijnë në treg, ne hedhim një vështrim prapa në të dhënat mbi aktivitetin transaksional që kemi përpiluar dhe raportuar tek ju në raportet tona mujore.
Pamja jonë këtë muaj është nga "30,000-ft. nivel”, duke analizuar të dhënat e transaksioneve të industrisë sipas segmentit të industrisë, duke përfshirë dosjet e falimentimit dhe mbylljet e fabrikave. Këtë vit ne bëjmë një zhytje më të thellë dhe kërkojmë të ofrojmë një pasqyrë jo vetëm mbi sasinë dhe sezonalitetin e transaksioneve sipas segmentit, por edhe një pamje në arsyetimin që po nxit aktivitetin e marrëveshjeve.
Ne rishikuam, kategorizuam, renditëm, numëruam dhe grafikuam të dhënat që kemi mbledhur, duke krahasuar dy vitet e fundit. Bazuar në numrin e transaksioneve, dymbëdhjetë muajt e fundit ishin pak më të qetë se dymbëdhjetë muajt e përfunduar gushtin e kaluar, me afërsisht 8% më pak transaksione. Vitin e kaluar në këtë kohë, analiza jonë nga viti në vit tregoi se tendencat ishin jashtëzakonisht të qëndrueshme me vitin e kaluar. Aktiviteti i M&A në industrinë tonë është ngadalësuar, por jo shumë.
Kompanitë komerciale të shtypit (të përgjithshme, inserte me pakicë, printera katalogësh, dyqane kopjesh dhe ekspozim tradicional) dhe kompanitë e paketimit (etiketa, kartona të palosshme, ambalazhe fleksibël dhe kartona të valëzuar) edhe një herë renditen më të lartat në numrin e ofertave të shpallura, të ndjekura nga afër nga printimi në qendër. kompanitë botuese (gazeta dhe revista). Aktiviteti në segmentin me format të gjerë (pankarta, format madhështor, panairet tregtare dhe sinjalistika me pakicë) ishte i qëndrueshëm dhe i qëndrueshëm. Pati një numër të konsiderueshëm marrëveshjesh në segmentin e prodhimit të materialeve, kryesisht për shkak të trazirave në industrinë e prodhimit dhe shpërndarjes së letrës.
Kur shikojmë sezonalitetin e aktivitetit transaksional, siç tregohet në grafikun e mëposhtëm, shohim një pamje të aktivitetit të reduktuar të përgjithshëm, me një tendencë të vazhdueshme rënëse çdo vit, teksa arrijmë në sezonin e festave dhe në fund të vitit.
Aktiviteti transaksional na tregon se një segment i industrisë po pëson ndryshim, megjithatë numri i marrëveshjeve nuk na tregon nëse ai aktivitet është tregues i ndryshimit pozitiv apo negativ. Për të përcaktuar një tregues të drejtimit, ne gjurmojmë numrin e dosjeve të falimentimit dhe mbylljeve të impianteve jo-falimentuese dhe e lidhim këtë informacion me aktivitetin e përgjithshëm transaksional. Teza jonë, e lindur gjatë disa viteve dhe e konfirmuar nga statistikat e industrisë të nxjerra nga burime të tjera, është se një segment i industrisë me një numër të lartë transaksionesh që po përjeton gjithashtu mbyllje dhe falimentime është ose do të jetë në një fazë tkurrjeje. Do të ketë mundësi për konsolidim me çmime të volitshme për ato kompani që sfidojnë prirjen rënëse. Kjo sigurisht ka qenë e vërtetë në segmentin e printimeve komerciale (dhe e dukshme edhe për ata jashtë industrisë sonë).
Siç kemi vënë në dukje gjatë vitit të kaluar, ka pasur shenja paralajmëruese që dalin nga të dhënat tona në segmentin e formatit të gjerë, veçanërisht në fundin e padiferencuar të biznesit me format të gjerë që ofron printim me format të gjerë mbi bazën e çmimit me metra katrorë. Printimi i librave ka qenë gjithashtu një segment i vështirë për disa, me mundësi blerjeje që shfaqen nga falimentimet dhe mbylljet.
Në të kundërt, segmentet në të cilat numri i transaksioneve nuk lidhet drejtpërdrejt me mbylljet dhe falimentimet kanë më shumë gjasa të zgjerohen dhe mundësitë e konsolidimit do të vijnë me çmime shumë më të larta. Pothuajse të gjitha segmentet e paketimit po përjetojnë një aktivitet të qëndrueshëm transaksional, pa dosjet përkatëse të falimentimit dhe mbylljet e fabrikave, duke treguar një mjedis shumë të shëndetshëm për shitësit ndërsa industria konsolidohet.
Siç u përmend, ne ndjekim gjithashtu aktivitetin në mbylljet e fabrikave jo falimentuese; shumë kompani thjesht mbyllen dhe thjesht zhduken pa një paraqitje formale falimentimi. Herë të tjera, një mbyllje nuk do të thotë se kompania ka pushuar së funksionuari, thjesht mund të jetë që një nga firmat më të mëdha të shtypshkronjës po "racionalizon" kapacitetin e tyre të prodhimit. Sido që të jetë, mbylljet janë tregues i ndryshimit, që zakonisht rezulton nga presioni në rënie në një segment tregu. Në përputhje me të dhënat e tjera dhe siç pritej, kompanitë e përgjithshme komerciale të shtypshkronjës përfaqësojnë shumicën e objekteve të shtypshkronjës që mbyllen.
Disa kompani binderash, printimi librash dhe gazetash mbyllën dyqanet gjatë vitit të kaluar. Janë mbyllur botuesit e gazetave dhe revistave dhe printerët që u shërbejnë, si dhe një sërë fabrikash letre të prekura nga ulja e kërkesës për këto gazeta.
Kur shikojmë arsyetimin pas transaksioneve në segmentin e printimeve komerciale, gjejmë një mbizotërim të zhurmshëm dhe të qartë të marrëveshjeve tërheqëse në të cilat klientët e kompanisë së blerë kalojnë në objektin e prodhimit të blerësit. Në këto transaksione grumbullimi, blerësit shpesh ia lënë disponimin e impianteve dhe pajisjeve tek shitësi, ose agjenti i shitësit, duke shmangur përgjegjësinë për tregtinë dhe borxhet e tjera, ndoshta "duke zgjedhur qershinë" pajisje të caktuara që janë të nevojshme ose të dëshirueshme për vazhdimi i qetë i shërbimit të klientëve të fituar. Në dy raste nga njëzet e tetë pranimet, transaksioni ishte një "mbytje e kundërt" në të cilën blerësi bleu asetet dhe lehtësinë e shitësit dhe e zhvendosi biznesin e tij në kompaninë e blerë.
Megjithatë, kishte ende njëmbëdhjetë blerje në segmentin e shtypshkronjës komerciale ku objekti i blerë ishte i rëndësishëm dhe do të vazhdojë të funksionojë. Kjo ishte veçanërisht e dukshme në një blerje të një kompanie printimi të futjeve me pakicë dhe një transaksion tjetër ku kompania e synuar prodhonte ekrane me pakicë.
Ishin shtatë blerje ku blerësi vuri në dukje se kompania e blerë shtoi në ofertat e tyre të shërbimeve, si dhe shtatë marrëveshje ku logjika ishte të zgjerohej gjeografikisht. Nga të gjitha tridhjetë e nëntë transaksionet që vumë re në segmentin e printimit komercial, vetëm katër kishin një sponsor të kapitalit privat dhe nuk kishte asnjë kompani të blerë për të formuar një "platformë" të re për ndërtimin e një kompanie më të madhe.
Pamja që shfaqet në segmentin e paketimit është shumë e ndryshme. Nga tridhjetë e tre transaksionet që ne regjistruam gjatë dymbëdhjetë muajve të fundit në segmentin e paketimit, vetëm dy u raportuan të ishin futur, një që prodhonte etiketa dhe një që prodhonte kartona të palosshme. Në të gjitha rastet e tjera, blerësit vunë re se lokacioni i blerë ishte një element i rëndësishëm i arsyetimit për të përfunduar marrëveshjen. Në disa, kompania e blerë kishte vendndodhje të shumta, ose ishte globale në shtrirje. Në tetëmbëdhjetë raste, zgjerimi gjeografik ose diversiteti i vendndodhjeve të blera u vu re gjithashtu si një element kyç në logjikën e blerësit.
Kapitali privat u përfshi në tetëmbëdhjetë nga transaksionet, dëshmi e qartë se modeli i grumbullimit, me sponsorizim financiar nga kapitali privat, është në lëvizje të plotë në segmente të ndryshme të paketimit. Interesante, ne nuk vumë re ndonjë "platformë" të re që po krijohej nga kapitali privat në paketim, duke na treguar se konkurrenca tashmë është e ashpër midis lojtarëve ekzistues për pronat e paketimit pasi ato dalin në treg, duke shtrydhur mundësitë për formimin e një platforme të re. kompanitë.
Për qëllimet tona në formimin e një tabloje të segmenteve të ndryshme të tregut që përfshijnë industritë e përgjithshme me qendër printimin, ne veçojmë kompanitë që prodhojnë produkte kryesisht me format të gjerë nga segmenti më i përgjithësuar i printimit komercial. Këtu ne shohim proporcionalisht më pak tuk-in sesa në shtypjen e përgjithshme komerciale, me vetëm tre tuck-in të shënuara nga dymbëdhjetë ofertat gjithsej. Nëntë transaksionet e tjera bazoheshin në mirëmbajtjen e operacioneve në objektin e blerë, disa prej të cilave ishin të rëndësishme në madhësi.
Vetëm dy nga marrëveshjet u bazuan në shtimin e formatit të gjerë si një ofertë e re shërbimi, të cilën ne ia atribuojmë maturimit të biznesit me format të gjerë dhe përshtatjes së gjerë të këtyre teknologjive në industrinë më të madhe. Tre blerës vunë re zgjerimin gjeografik si një arsye themelore për përfundimin e blerjes; një nga marrëveshjet më të mëdha u faturua si një bashkim i të barabartëve dhe krijoi një gjurmë kombëtare që lidh brigjet lindore dhe perëndimore. Katër marrëveshje përfshinin firma të kapitalit privat dhe u krijuan dy platforma të reja, duke na treguar se kapitali privat po merr parasysh segmentin e formatit të gjerë.
Dhe së fundi, ne gërmuam në segmentin e shërbimeve postare, të cilat kemi gjetur të jenë më aktive gjatë dy viteve të fundit. Nga gjashtë marrëveshjet që regjistruam, dy ishin të mbyllura, në të dyja rastet blerësi ishte një kompani komerciale printimi që po kërkonte të shtonte shërbimet e postës ose të zgjeronte dhe përmirësonte ofertën e shërbimit aktual. Kapitali privat nuk u përfshi në asnjë nga transaksionet dhe nuk u krijuan kompani të reja platformash. Dy nga marrëveshjet zgjeruan biznesin e blerësit gjeografikisht dhe në një transaksion një kompani printimi komerciale fitoi një biznes mjaft të rëndësishëm shërbimesh postare, duke njoftuar se lokacioni i blerë do të vazhdonte si një operacion më vete.
Klikoni këtu për versionin online të Raportit të Synimit Gusht 2019 për regjistrat e plotë të marrëveshjeve me informacione shtesë dhe lidhje me burimet.
Mark Hahn është një drejtor menaxhues dhe themelues i Graphic Arts Advisors, një firmë këshilluese dhe konsulente strategjike e butikut, e fokusuar ekskluzivisht në printimin, paketimin, postimin, shërbimet e marketingut, menaxhimin e markës dhe industritë e lidhura me komunikimet grafike. Me më shumë se 35 vjet përvojë të komunikimit grafik në fushat e financave, operacioneve, shitjeve, M&A dhe menaxhimit të përgjithshëm, Hahn ka shërbyer si drejtor financiar, shef operativ dhe pozita të tjera të larta me disa kompani komerciale të shtypit, si dhe themelues dhe përfundimisht duke shitur kompaninë e tij të printimit.
Firma ndihmon pronarët dhe menaxhmentin e kompanive, si dhe huadhënësit, investitorët dhe aksionarët e tyre në fushat e mëposhtme: bashkimet dhe blerjet, shitjen e biznesit, këshillimin strategjik dhe financiar, strukturën e kapitalit dhe financimin, analizën financiare, menaxhimin e përkohshëm dhe të rikthimit të nivelit C , vlerësimet e biznesit dhe shërbimi si ekspertë këshillues. Hahn është autor i Raportit të synuar dhe publikohet dhe citohet rregullisht në revistat e tregtisë dhe menaxhimit të industrisë së printimit.
Tani në vitin e tij të 35-të, Printing Impressions 400 ofron listën më të plotë të industrisë të kompanive kryesore të printimit në Shtetet e Bashkuara dhe Kanada të renditur sipas vëllimit të shitjeve vjetore.
Koha e postimit: 28-09-2019