लक्ष्य रिपोर्ट वार्षिक पुनर्कथन: मुद्रण उद्योग एम एंड ए गतिविधि

जैसा कि "द टारगेट रिपोर्ट" के पाठक जानते हैं, हम उद्योग को लेन-देन संबंधी गतिविधि के दृष्टिकोण से देखते हैं। पिछले आठ वर्षों में, हमने प्रिंटिंग, पैकेजिंग और संबंधित उद्योगों में मजबूत एम एंड ए गतिविधि पर क्रॉनिकल, लॉग और टिप्पणी की है। जैसे-जैसे हम गिरावट के मौसम के लिए तैयार होते हैं, जो कई व्यापार शो, सहकर्मी समूह की बैठकों और अवसरों से भरा होता है, क्योंकि अधिक कंपनियां बाजार में आती हैं, हम लेन-देन संबंधी गतिविधि पर डेटा पर एक नज़र डालते हैं जिसे हमने संकलित किया है और आपको रिपोर्ट किया है। हमारी मासिक रिपोर्ट।

इस महीने हमारा विचार "30,000-फीट" से है। स्तर, "दिवालियापन फाइलिंग और प्लांट क्लोजर सहित उद्योग खंड द्वारा उद्योग लेनदेन डेटा को पार्स करना। इस साल हम एक गहरा गोता लगाते हैं और न केवल खंड द्वारा लेनदेन की मात्रा और मौसमी में कुछ अंतर्दृष्टि प्रदान करना चाहते हैं, बल्कि उस तर्क पर भी विचार करना चाहते हैं जो सौदा गतिविधि चला रहा है।

हमने पिछले दो वर्षों की तुलना करते हुए, हमारे द्वारा एकत्र किए गए डेटा की समीक्षा की, वर्गीकृत किया, क्रमबद्ध किया, गिना और चार्ट किया। लेन-देन की संख्या के आधार पर, पिछले बारह महीने पिछले अगस्त में समाप्त हुए बारह महीनों की तुलना में थोड़ा शांत थे, लगभग 8% कम लेनदेन के साथ। पिछले साल इस समय, हमारे साल-दर-साल विश्लेषण से पता चला है कि रुझान आश्चर्यजनक रूप से पिछले वर्ष के अनुरूप थे। हमारे उद्योग में एम एंड ए गतिविधि धीमी हो गई है, लेकिन ज्यादा नहीं।

वाणिज्यिक प्रिंटिंग कंपनियां (सामान्य, खुदरा इंसर्ट, कैटलॉग प्रिंटर, कॉपी शॉप और पारंपरिक डिस्प्ले) और पैकेजिंग कंपनियां (लेबल, फोल्डिंग कार्टन, फ्लेक्सिबल पैकेजिंग और नालीदार कार्टन) एक बार फिर घोषित सौदों की संख्या में सर्वोच्च स्थान पर हैं, इसके बाद प्रिंट-केंद्रित हैं प्रकाशन कंपनियां (समाचार पत्र और पत्रिकाएं)। वाइड-फॉर्मेट सेगमेंट (बैनर, ग्रैंड फॉर्मेट, ट्रेड शो और रिटेल साइनेज) में गतिविधि स्थिर और स्थिर थी। मुख्य रूप से पेपरमेकिंग और वितरण उद्योग में उथल-पुथल के कारण सामग्री निर्माण खंड में बड़ी संख्या में सौदे हुए।

जब हम लेन-देन गतिविधि की मौसमी को देखते हैं, जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट में दिखाया गया है, तो हम समग्र रूप से घटी हुई गतिविधि की एक तस्वीर देखते हैं, जिसमें हर साल लगातार गिरावट की प्रवृत्ति होती है क्योंकि हम छुट्टियों के मौसम और वर्ष के अंत तक पहुंचते हैं।

लेन-देन संबंधी गतिविधि हमें बताती है कि एक उद्योग खंड परिवर्तन के दौर से गुजर रहा है, हालांकि सौदों की संख्या हमें यह नहीं बताती है कि क्या वह गतिविधि सकारात्मक या नकारात्मक परिवर्तन का संकेत है। एक दिशात्मक संकेत निर्धारित करने के लिए, हम दिवालियापन फाइलिंग और गैर-दिवालियापन संयंत्र बंद होने की संख्या को ट्रैक करते हैं और इस जानकारी को समग्र लेनदेन गतिविधि के साथ सहसंबंधित करते हैं। हमारी थीसिस, कई वर्षों में पैदा हुई और अन्य स्रोतों से प्राप्त उद्योग आँकड़ों द्वारा पुष्टि की गई, यह है कि एक उद्योग खंड जिसमें बड़ी संख्या में लेनदेन होते हैं जो बंद होने और दिवालिया होने का भी अनुभव कर रहे हैं या संकुचन चरण में होंगे। उन कंपनियों के लिए सौदेबाजी की कीमतों पर समेकन के अवसर होंगे जो नीचे की प्रवृत्ति को धता बताते हैं। यह निश्चित रूप से वाणिज्यिक मुद्रण खंड (और हमारे उद्योग से बाहर के लोगों के लिए भी स्पष्ट है) में सच रहा है।

जैसा कि हमने पिछले एक साल में देखा है, वाइड-फॉर्मेट सेगमेंट में हमारे डेटा से चेतावनी के संकेत उभर रहे हैं, विशेष रूप से वाइड-फॉर्मेट बिजनेस के अविभाज्य अंत में जो स्क्वायर फुट मूल्य निर्धारण के आधार पर वाइड-फॉर्मेट प्रिंटिंग प्रदान करता है। दिवालियापन और बंद होने से पेश होने वाले अधिग्रहण के अवसरों के साथ, पुस्तक मुद्रण भी कुछ के लिए एक कठिन खंड रहा है।

इसके विपरीत, जिन खंडों में लेन-देन की संख्या सीधे बंद होने और दिवालिया होने से संबंधित नहीं है, उनके विस्तार की संभावना अधिक है और समेकन के अवसर बहुत अधिक कीमतों पर आएंगे। वस्तुतः सभी पैकेजिंग खंड बिना दिवालियेपन की फाइलिंग और प्लांट क्लोजर के स्थिर लेन-देन गतिविधि का अनुभव कर रहे हैं, जो उद्योग के समेकित होने पर विक्रेताओं के लिए एक बहुत ही स्वस्थ वातावरण का संकेत देता है।

जैसा कि उल्लेख किया गया है, हम गैर-दिवालियापन संयंत्र बंद होने की गतिविधि को भी ट्रैक करते हैं; कई कंपनियां औपचारिक दिवालियापन दाखिल किए बिना बस बंद हो जाती हैं और गायब हो जाती हैं। दूसरी बार, बंद होने का मतलब यह नहीं है कि कंपनी ने काम करना बंद कर दिया है, यह बस हो सकता है कि बड़ी प्रिंटिंग फर्मों में से एक अपनी उत्पादन क्षमता को "तर्कसंगत" कर रही हो। किसी भी तरह से, क्लोजर परिवर्तन का संकेत है, जो आमतौर पर बाजार खंड में नीचे के दबाव के परिणामस्वरूप होता है। अन्य डेटा के अनुरूप और जैसा कि अपेक्षित था, सामान्य वाणिज्यिक मुद्रण कंपनियां दुकान बंद करने वाली अधिकांश मुद्रण सुविधाओं का प्रतिनिधित्व करती हैं।

पिछले एक साल में कई बाइंडरियां, किताब छपाई और अखबार छपाई कंपनियों ने अपनी दुकान बंद कर दी है। समाचार पत्र और पत्रिका प्रकाशक और उनकी सेवा करने वाले प्रिंटर बंद हो गए हैं, साथ ही इन पत्रों की मांग में कमी से कई पेपर मिलें प्रभावित हुई हैं।

जब हम वाणिज्यिक मुद्रण खंड में लेन-देन के पीछे तर्क को देखते हैं, तो हम टक-इन सौदों की एक जोरदार और स्पष्ट प्रबलता पाते हैं जिसमें अधिग्रहित कंपनी के ग्राहक खरीदार की उत्पादन सुविधा में परिवर्तित हो जाते हैं। इन टक-इन लेन-देन में, खरीदार अक्सर संयंत्र और उपकरण के स्वभाव को विक्रेता, या विक्रेता के एजेंट को छोड़ देते हैं, व्यापार और अन्य ऋण के लिए जिम्मेदारी से बचते हैं, संभवतः "चेरी पिकिंग" कुछ उपकरण जो आवश्यक या वांछनीय हैं अधिग्रहीत ग्राहकों की सुचारू निरंतर सेवा। अट्ठाईस टक-इन में से दो उदाहरणों में, लेन-देन एक "रिवर्स टक-इन" था जिसमें खरीदार ने विक्रेता की संपत्ति और सुविधा का अधिग्रहण किया और अपने व्यवसाय को खरीदी गई कंपनी में स्थानांतरित कर दिया।

बहरहाल, वाणिज्यिक मुद्रण खंड में अभी भी ग्यारह अधिग्रहण थे जहां अधिग्रहीत सुविधा महत्वपूर्ण थी और संचालन में रहेगी। यह विशेष रूप से एक रिटेल इंसर्ट प्रिंटिंग कंपनी के अधिग्रहण और एक अन्य लेनदेन में उल्लेखनीय था जहां लक्ष्य कंपनी ने खुदरा डिस्प्ले का उत्पादन किया था।

सात अधिग्रहण थे जहां अधिग्रहणकर्ता ने नोट किया कि खरीदी गई कंपनी ने उनकी सेवा पेशकशों में जोड़ा, साथ ही सात सौदे जहां तर्क भौगोलिक रूप से विस्तार करना था। वाणिज्यिक मुद्रण खंड में हमने जिन उनतीस लेन-देनों का उल्लेख किया, उनमें से केवल चार के पास एक निजी इक्विटी प्रायोजक था और एक बड़ी कंपनी बनाने के लिए एक नया "प्लेटफ़ॉर्म" बनाने के लिए कोई कंपनी नहीं खरीदी गई थी।

पैकेजिंग सेगमेंट में जो तस्वीर उभरती है वह बहुत अलग है। पिछले बारह महीनों में हमने पैकेजिंग सेगमेंट में तैंतीस लेन-देन दर्ज किए, जिनमें से केवल दो को टक-इन बताया गया, एक जो लेबल का उत्पादन करता था और एक जो फोल्डिंग कार्टन का निर्माण करता था। अन्य सभी मामलों में, खरीदारों ने नोट किया कि अधिग्रहीत स्थान सौदे को पूरा करने के औचित्य का एक महत्वपूर्ण तत्व था। कुछ में, अधिग्रहीत कंपनी के कई स्थान थे, या वैश्विक दायरे में थे। अठारह उदाहरणों में, भौगोलिक विस्तार या अधिग्रहित स्थानों की विविधता को भी खरीदार के तर्क में एक प्रमुख तत्व के रूप में नोट किया गया था।

अठारह लेन-देन में निजी इक्विटी शामिल थी, यह स्पष्ट प्रमाण है कि निजी इक्विटी से वित्तीय प्रायोजन के साथ रोल-अप मॉडल, विभिन्न पैकेजिंग क्षेत्रों में पूरे जोरों पर है। दिलचस्प बात यह है कि हमने पैकेजिंग में निजी इक्विटी द्वारा स्थापित किए जा रहे किसी भी नए "प्लेटफॉर्म" पर ध्यान नहीं दिया, जो हमें दर्शाता है कि मौजूदा खिलाड़ियों के बीच पैकेजिंग संपत्तियों के लिए प्रतिस्पर्धा पहले से ही कड़ी है क्योंकि वे बाजार में आते हैं, नए प्लेटफॉर्म के गठन के अवसरों को निचोड़ते हैं। कंपनियां।

विभिन्न बाजार खंडों की एक तस्वीर बनाने में हमारे उद्देश्यों के लिए जिसमें समग्र प्रिंट-केंद्रित उद्योग शामिल हैं, हम उन कंपनियों को अलग करते हैं जो अधिक सामान्यीकृत वाणिज्यिक मुद्रण खंड से अधिकतर व्यापक प्रारूप वाले उत्पादों का उत्पादन करती हैं। यहां हम सामान्य वाणिज्यिक मुद्रण की तुलना में आनुपातिक रूप से कम टक-इन देखते हैं, बारह कुल सौदों में से केवल तीन टक-इन नोट किए गए हैं। अन्य नौ लेन-देन अधिग्रहीत सुविधा में संचालन को बनाए रखने पर आधारित थे, जिनमें से कुछ आकार में महत्वपूर्ण थे।

केवल दो सौदे एक नई सेवा पेशकश के रूप में व्यापक प्रारूप को जोड़ने पर आधारित थे, जिसका श्रेय हम व्यापक प्रारूप वाले व्यवसाय की परिपक्वता और इन प्रौद्योगिकियों के बड़े उद्योग में व्यापक अनुकूलन को देते हैं। तीन खरीदारों ने भौगोलिक विस्तार को अधिग्रहण पूरा करने का एक मूलभूत कारण बताया; बड़े सौदों में से एक को बराबरी के विलय के रूप में बिल किया गया था और पूर्वी और पश्चिमी तटों को पाटते हुए एक राष्ट्रीय पदचिह्न बनाया गया था। चार सौदों में निजी इक्विटी फर्म शामिल थे, और दो नए प्लेटफॉर्म बने थे, जो हमें संकेत देते हैं कि निजी इक्विटी व्यापक प्रारूप वाले खंड पर ध्यान दे रही है।

और अंत में, हमने मेलिंग सेवा खंड में प्रवेश किया, जिसे हमने पिछले कुछ वर्षों में अधिक सक्रिय पाया है। हमने दर्ज किए गए छह सौदों में से दो टक-इन थे, दोनों ही मामलों में अधिग्रहणकर्ता एक वाणिज्यिक मुद्रण कंपनी थी जो मेलिंग सेवाओं को जोड़ने या अपनी वर्तमान सेवा की पेशकश का विस्तार और सुधार करने की मांग कर रही थी। किसी भी लेन-देन में निजी इक्विटी शामिल नहीं थी और कोई नई प्लेटफॉर्म कंपनियां नहीं बनीं। दो सौदों ने भौगोलिक रूप से खरीदार के व्यवसाय का विस्तार किया, और एक लेनदेन में एक वाणिज्यिक मुद्रण कंपनी ने एक काफी महत्वपूर्ण मेलिंग सेवा व्यवसाय का अधिग्रहण किया, यह घोषणा करते हुए कि अधिग्रहित स्थान एक स्टैंड-अलोन ऑपरेशन के रूप में जारी रहेगा।

अतिरिक्त जानकारी और स्रोतों के लिंक के साथ संपूर्ण डील लॉग के लिए लक्ष्य रिपोर्ट अगस्त 2019 के ऑनलाइन संस्करण के लिए यहां क्लिक करें।

मार्क हैन ग्राफिक आर्ट्स एडवाइजर्स के प्रबंध निदेशक और संस्थापक हैं, जो एक बुटीक रणनीतिक वित्तीय सलाहकार और परामर्श फर्म है जो विशेष रूप से प्रिंटिंग, पैकेजिंग, मेलिंग, मार्केटिंग सेवाओं, ब्रांड प्रबंधन और संबंधित ग्राफिक संचार उद्योगों पर केंद्रित है। वित्त, संचालन, बिक्री, एम एंड ए, और सामान्य प्रबंधन के क्षेत्रों में ग्राफिक संचार अनुभव के 35 से अधिक वर्षों के साथ, हैन ने मुख्य वित्तीय अधिकारी, मुख्य परिचालन अधिकारी और कई वाणिज्यिक मुद्रण कंपनियों के साथ अन्य वरिष्ठ पदों के साथ-साथ संस्थापक के रूप में कार्य किया है। और अंत में अपनी खुद की प्रिंटिंग कंपनी को बेच रहा है।

फर्म निम्नलिखित क्षेत्रों में कंपनी के मालिकों और प्रबंधन के साथ-साथ उनके उधारदाताओं, निवेशकों और शेयरधारकों की सहायता करती है: विलय और अधिग्रहण, व्यापार की बिक्री, रणनीतिक और वित्तीय सलाहकार, पूंजी संरचना और वित्त पोषण, वित्तीय विश्लेषण, अंतरिम और टर्नअराउंड सी-लेवल प्रबंधन , व्यापार मूल्यांकन और परामर्श विशेषज्ञों के रूप में कार्य करना। हैन द टारगेट रिपोर्ट के लेखक हैं और नियमित रूप से प्रिंटिंग उद्योग व्यापार और प्रबंधन पत्रिकाओं में प्रकाशित और उद्धृत किए जाते हैं।

अब अपने 35वें वर्ष में, प्रिंटिंग इम्प्रेशन्स 400 उद्योग को संयुक्त राज्य अमेरिका और कनाडा में वार्षिक बिक्री मात्रा के आधार पर अग्रणी प्रिंटिंग कंपनियों की सबसे व्यापक सूची प्रदान करता है।