Kiel legantoj de "La Celo-Raporto" scias, ni rigardas la industrion el la perspektivo de transakcia agado. Dum la pasintaj ok jaroj, ni kronikis, ensalutis kaj komentis la fortika M&A-agado en la presado, pakado kaj rilataj industrioj. Dum ni pretiĝas por la aŭtuna sezono, kiu estas plena de multoblaj komercaj foiroj, kungrupaj renkontiĝoj kaj ŝancoj kiam pli da kompanioj venas al merkato, ni retrorigardas la datumojn pri transakcia agado, kiujn ni kompilis kaj raportis al vi en niaj monataj raportoj.
Nia vido ĉi-monate estas de la "30,000-ft. nivelo", analizante la industriajn transakciajn datumojn laŭ industriaj segmentoj, inkluzive de bankrotaj dosieroj kaj fermoj de plantoj. Ĉi-jare ni pliprofundiĝas kaj serĉas doni iom da kompreno ne nur pri la kvanto kaj laŭsezoneco de transakcioj laŭ segmento, sed ankaŭ vidon pri la raciaĵo, kiu kondukas agadon de interkonsento.
Ni reviziis, kategoriigis, ordigis, kalkulis kaj mapis la datumojn, kiujn ni kolektis, komparante la pasintajn du jarojn. Surbaze de la nombro da transakcioj, la pasintaj dek du monatoj estis iom pli trankvilaj ol la dek du monatoj finitaj la pasinta aŭgusto, kun proksimume 8% malpli da transakcioj. Pasintjare en ĉi tiu tempo, nia jaro-post-jara analizo montris, ke la tendencoj estis mirinde konsekvencaj al la antaŭa jaro. Agado de M&A en nia industrio malrapidiĝis, sed ne multe.
Komercaj presaj kompanioj (ĝeneralaj, podetalaj enigaĵoj, katalogaj presiloj, kopibutikoj kaj tradiciaj ekranoj) kaj pakfirmaoj (etikedoj, fald-skatoloj, flekseblaj pakaĵoj kaj ondulaj kartonoj) denove rangas plej alte en la nombro da interkonsentoj anoncitaj, sekvataj proksime de presaĵ-centraj. eldonejoj (gazetoj kaj revuoj). Agado en la larĝformata segmento (standardoj, grandioza formato, komercfoiro kaj podetala signaĝo) estis stabila kaj stabila. Ekzistis signifa nombro da interkonsentoj en la materiala produktadsegmento, ĉefe pro la tumulto en la paperfarado kaj distribuindustrio.
Kiam ni rigardas la sezonecon de transakcia agado, kiel montrite en la malsupra diagramo, ni vidas bildon de la ĝenerala reduktita agado, kun konsekvenca malsupreniĝa tendenco ĉiujare kiam ni alvenas al la feria sezono kaj jarfino.
Transakcia agado diras al ni, ke industrisegmento spertas ŝanĝon, tamen la nombro da interkonsentoj ne diras al ni ĉu tiu agado estas indika de pozitiva aŭ negativa ŝanĝo. Por determini direktan indikon, ni spuras la nombron da bankrotaj dosieroj kaj ne-bankrotaj plantfermoj kaj korelacias ĉi tiun informon kun la ĝenerala transakcia agado. Nia tezo, naskita dum pluraj jaroj kaj konfirmita de industriaj statistikoj derivitaj de aliaj fontoj, estas ke industria segmento kun alta nombro da transakcioj, kiu ankaŭ spertas fermojn kaj bankrotojn, estas aŭ estos en kuntiriĝa fazo. Estos ŝancoj por firmiĝo ĉe rabatprezoj por tiuj kompanioj, kiuj spitas la malsupreniĝan tendencon. Ĉi tio certe estis vera en la komerca presa segmento (kaj evidenta eĉ al tiuj ekster nia industrio).
Kiel ni rimarkis dum la pasinta jaro, aperis avertaj signoj el niaj datumoj en la larĝa-formata segmento, precipe en la sendiferenca fino de la larĝa-formata komerco, kiu ofertas larĝa-formatan presadon laŭ kvadratfuta prezo. Libroprintado ankaŭ estis malfacila segmento por iuj, kun akireblecoj prezentantaj de bankrotoj kaj fermoj.
Male, segmentoj en kiuj la nombro da transakcioj ne korelacias rekte kun fermoj kaj bankrotoj pli verŝajne plivastiĝos kaj solidigaj ŝancoj venos je multe pli altaj prezoj. Preskaŭ ĉiuj pakaĵsegmentoj spertas konstantan transakcian agadon, sen la respondaj bankrotaj dosieroj kaj plantfermoj, indikante tre sanan medion por vendistoj dum la industrio solidiĝas.
Kiel rimarkite, ni ankaŭ spuras agadon en fermoj de ne-bankrotaj plantoj; multaj kompanioj simple fermiĝas kaj simple malaperas sen formala bankroto. Alifoje, fermo ne signifas, ke la firmao ĉesis funkcii, povas simple esti, ke unu el la pli grandaj presaj firmaoj "raciigas" sian produktadkapaciton. De ajna maniero, fermoj estas indikaj de ŝanĝo, kutime rezultante de malsupreniĝa premo en merkatsegmento. Konsekvence kun la aliaj datumoj kaj kiel atendite, ĝeneralaj komercaj presaj kompanioj reprezentas la plimulton de presaj instalaĵoj fermantaj butikon.
Pluraj bindejoj, libropreso kaj gazetpresantaj kompanioj fermis butikon dum la pasinta jaro. Fermiĝis eldonejoj de gazetoj kaj revuoj kaj la presiloj, kiuj servas ilin, kaj ankaŭ kelkaj paperfabrikoj trafitaj de la redukto de postulo je tiuj artikoloj.
Kiam ni rigardas la raciaĵon malantaŭ la transakcioj en la komerca presa segmento, ni trovas laŭtan kaj klaran superregadon de enkondukaj interkonsentoj, en kiuj la klientoj de la akirita kompanio transiras al la produktadinstalaĵo de la aĉetanto. En ĉi tiuj enkondukaj transakcioj, aĉetantoj ofte lasos la disponon de la planto kaj ekipaĵo al la vendisto, aŭ al la agento de la vendisto, evitante respondecon pri komerco kaj alia ŝuldo, eble "ĉerizo elektanta" certan ekipaĵon kiu estas bezonata aŭ dezirinda por la. glata daŭra servado de la akiritaj klientoj. En du kazoj el la dudek ok enkondukoj, la transakcio estis "inversa enŝovo" en kiu la aĉetanto akiris la aktivaĵojn kaj instalaĵon de la vendisto kaj movis ilian komercon en la aĉetitan firmaon.
Tamen, ekzistis daŭre dek unu akiroj en la komerca presanta segmento kie la akirita instalaĵo estis grava kaj restos en operacio. Tio estis aparte rimarkinda en unu akiro de podetala enigaĵpresanta firmao kaj alia transakcio kie la celfirmao produktis podetalaj ekranoj.
Ekzistis sep akiroj kie la akiranto notis ke la aĉetita firmao aldonis al siaj servproponoj, same kiel sep interkonsentojn kie la logiko devis disetendiĝi geografie. El ĉiuj tridek naŭ transakcioj, kiujn ni notis en la komerca presada segmento, nur kvar havis privatan akcian sponsoron kaj ne estis kompanioj aĉetitaj por formi novan "platformon" por konstrui pli grandan kompanion.
La bildo, kiu aperas en la paka segmento, estas tre malsama. El la tridek tri transakcioj, kiujn ni registris dum la pasintaj dek du monatoj en la pakaĵsegmento, nur du estis raportitaj esti enkondukitaj, unu kiu produktis etikedojn kaj unu kiu produktis faldeblajn kartonojn. En ĉiuj aliaj kazoj, la aĉetantoj rimarkis, ke la akirita loko estis grava elemento de la raciaĵo por kompletigi la interkonsenton. En kelkaj, la akirita firmao havis plurajn lokojn, aŭ estis tutmonda en amplekso. En dek ok kazoj, geografia vastiĝo aŭ diverseco de la akiritaj lokoj ankaŭ notiĝis kiel ŝlosila elemento en la logiko de la aĉetanto.
Privata egaleco estis implikita en dek ok el la transakcioj, klara evidenteco, ke la roll-up modelo, kun financa sponsorado de privata egaleco, estas en plena svingo tra la diversaj pakaj segmentoj. Kurioze, ni ne rimarkis novajn "platformojn" establitajn de privata egaleco en pakado, indikante al ni, ke konkurenco jam estas malmola inter la ekzistantaj ludantoj pri pakaĵpropraĵoj kiam ili venas sur la merkaton, elpremante ŝancojn por la formado de nova platformo. kompanioj.
Por niaj celoj en formi bildon de la diversaj merkatsegmentoj kiuj konsistas el la ĝeneralaj presaĵ-centraj industrioj, ni apartigas kompaniojn kiuj produktas plejparte larĝformatajn produktojn de la pli ĝeneraligita komerca presada segmento. Ĉi tie ni vidas proporcie malpli da enkondukoj ol en ĝenerala komerca presado, kun nur tri enkondukoj notitaj el dek du totalaj ofertoj. La aliaj naŭ transakcioj estis bazitaj sur konservado de operacioj ĉe la akirita instalaĵo, kelkaj el kiuj estis signifaj en grandeco.
Nur du el la interkonsentoj baziĝis sur aldonado de larĝa formato kiel nova servoferto, kiun ni atribuas al la maturiĝo de la larĝformata komerco kaj ĝeneraligita adapto de ĉi tiuj teknologioj en la pli grandan industrion. Tri aĉetantoj notis geografian vastiĝon kiel fundamentan kialon de kompletigado de la akiro; unu el la pli grandaj interkonsentoj estis proklamita fuzio de egaluloj kaj kreis nacian piedsignon transpontan orientan kaj okcidentan marbordojn. Kvar interkonsentoj implikis privatajn akcifirmaojn, kaj estis du novaj platformoj formitaj, indikante al ni, ke privata egaleco notas la larĝa-formatan segmenton.
Kaj finfine, ni fosis en la retpoŝtaj servoj, kiun ni trovis pli aktiva dum la pasintaj du jaroj. El ses interkonsentoj, kiujn ni registris, du estis enkondukoj, en ambaŭ kazoj la akiranto estis komerca presanta kompanio, kiu serĉis aldoni retpoŝtajn servojn aŭ pligrandigi kaj plibonigi sian nunan servoferton. Privata egaleco ne estis implikita en iuj el la transakcioj kaj neniuj novaj platformfirmaoj estis formitaj. Du el la interkonsentoj vastigis la komercon de la aĉetanto geografie, kaj en unu transakcio komerca presanta firmao akiris sufiĉe signifan dissendservkomercon, sciigante ke la akirita loko daŭrus kiel memstara operacio.
Alklaku ĉi tie por la reta versio de La Celo-Raporto aŭgusto 2019 por la kompletaj protokontoj kun pliaj informoj kaj ligiloj al fontoj.
Mark Hahn estas administra direktoro kaj fondinto de Graphic Arts Advisors, butika strategia financa konsilado kaj konsilanta firmao temigis ekskluzive la presadon, pakadon, dissendon, merkatigajn servojn, markadministradon, kaj rilatajn grafikajn komunikajn industriojn. Kun pli ol 35 jaroj da grafika komunika sperto en la areoj de financo, operacioj, vendo, M&A kaj ĝenerala administrado, Hahn funkciis kiel ĉefa financa oficisto, ĉefmanaĝero kaj aliaj altrangaj postenoj kun pluraj komercaj presaj kompanioj, kaj ankaŭ fondis. kaj poste vendante sian propran presantan firmaon.
La firmao helpas firmaoposedantojn kaj administradon, same kiel iliajn pruntedonantojn, investantojn kaj akciulojn en la sekvaj lokoj: fuzioj kaj akiroj, vendo de komerco, strategia kaj financa konsilado, kapitalstrukturo kaj financado, financa analizo, provizora kaj turniĝo C-nivela administrado. , komercaj taksadoj kaj funkciante kiel konsilantaj fakuloj. Hahn estas la verkinto de The Target Report kaj estas regule publikigita kaj citita en presa industrikomerco kaj administradĵurnaloj.
Nun en sia 35-a jaro, la Presaj Impresoj 400 provizas la plej ampleksan liston de la industrio de la ĉefaj presaj kompanioj en Usono kaj Kanado, laŭ jara vendokvanto.
Afiŝtempo: Sep-28-2019